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股指期货

一、品种概况

期货可以大致分为两大类,商品期货与金融期货。商品期货中主要品种可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金属与贵金属期货)、能源期货三大类;金融期货中主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券期货和短期利率期货)和股指期货。

所谓股指期货,就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平,通过现金结算差价来进行交割。

二、股指期货的用途

股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行风险管理。股票的风险可以分为两类,一类是与个股经营相关的非系统性风险,可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险,无法通过分散化投资来消除,通常用贝塔系数来表示。例如贝塔值等1,说明该股或该股票组合的波动与大盘相同,如贝塔值等1.2说明该股或该股票组合波动比大盘20%,如贝塔值等0.8,则说明该股或该组合的波动比大盘20%。通过买卖股指期货,调节股票组合的贝塔系数,可以降低甚至消除组合的系统性风险。

另一个主要用途是可以利用股指期货进行套利。所谓套利,就是利用股指期货定价偏差,通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货,或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货,来获得无风险收益。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内,一旦偏离,套利者就会入市以获取无风险收益,从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。

此外,股指期货还可以作为一个杠杆性的投资工具。由于股指期货保证金交易,只要判断方向正确,就可能获得很高的收益。例如如果保证金10%,买1张沪300指数期货,那么只要股指期货涨5%,就可获50%,当然如果判断方向失误,期指不涨反跌5%,那么投资者将亏损本金50%

三、股指期货合约

 

合约标的

300指数

合约乘数

300

报价单位

指数点

最小变动价位

0.2

合约月份

当月、下月及随后两个季月

交易时间

上午9:30-11:30,下午13:00-15:00

每日价格最大波动限制

上一个交易日结算价±10%

最低交易保证金

合约价值8%

最后交易日

合约到期月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延

交割日期

同最后交易日

交割方式

现金交割

交易代码

IF

上市交易所

中国金融期货交易所

 

500股指期货合约表

合约标的

500指数


合约乘数

200


报价单位

指数点


最小变动价位

0.2


合约月份

当月、下月及随后两个季月


交易时间

上午 9:30-11:30, 下午13:00-15:00 


每日价格最大波动限制

上一个交易日结算价±10%


最低交易保证金

合约价值8%


最后交易日

合约到期月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延


交割日期

同最后交易日


交割方式

现金交割


交易代码

IC


上市交易所

中国金融期货交易所



50股指期货合约表

合约标的

50指数

合约乘数

300

报价单位

指数点

最小变动价位

0.2

合约月份

当月、下月及随后两个季月

交易时间

上午 9:30-11:30,下午13:00-15:00

每日价格最大波动限制

上一个交易日结算价±10% 

最低交易保证金

合约价值8%

最后交易日

合约到期月份的第三个周五,遇国家法定假日顺延

交割日期

同最后交易日

交割方式

现金交割

交易代码

IH

上市交易所

中国金融期货交易所