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聚氯乙烯PVC

 一、品种概况

  聚氯乙(Polyvinyl Chloride),简PVC,是我国重要的有机合成材料。其产品具有良好的物理性能和化学性能,广泛应用于工业、建筑、农业、日用生活、包装、电力、公用事业等领域。

  从产品分类看PVC属于三大合成材(合成树脂、合成纤维、合成橡)中的合成树脂类,合成树脂类包括五大通用树脂:聚乙PE、聚氯乙PVC、聚丙PP、聚苯乙PSABS树脂。

  聚氯乙稀是一种无毒、无臭的白色粉末。化学稳定性很高,具有良好的可塑性。电绝缘性优良,一般不会燃烧。主要用于建筑门窗、排水管道、电线电缆及薄膜包装等领域。

  聚氯乙烯是合成树脂中重要的品种,从世界范围内消费看PVC消费量仅次于聚乙烯排在五大通用树脂中的第二位,在中国PVC的消费量居五大通用树脂之首,高于聚乙烯的消费量。从生产工艺路线看,除中国和极少几个国家以电石法工艺路线生产,绝大部分国家都是采用石油天然气路线,因此成本和市场价格不尽一致。

  国民经济的快速发展,带动我PVC生产和消费的急剧膨胀,目前,我国已成为世界上最大PVC生产国和消费国,截2009年底,我PVC915.5万吨,表观消费量高1083.45万吨,年均增长率高21.47%

  在我国,电石法和乙烯法两种生产工艺并存,影响产业链各环节的因素众多,加上煤炭、原油和电石等原材料价格的频繁波动,导PVC价格短期内波动频繁且幅度剧烈,加剧了国PVC生产企业、贸易商以及下游制品行业的经营风险,企业对套期保值存在较大的需求。

PVC的供给与需求

  (一)全PVC生产、消费与贸易概况

  1、全PVC产能情况

  2003-2009年,全PVC产能出现较大幅度的增长2009年全PVC4900万吨,20033526.6万吨增长38.9%。其中,亚洲地区产能增幅最大。

  2、全PVC需求情况

  2009年全PVC市场需求总量达3454万吨,2008年增长率1.7%,预计2010PVC需求的年均增长4%-5%之间。

近几年来全PVC需求、开工率状况见图4。由于产能的大幅增长,使得中PVC开工率将明显低于全球平均值,北美由于缺少主要产能的增加PVC开工率明显高于全球平均值,约90%,不过估计全球PVC开工率还将接85%,并持续2010年。

  (二)国PVC生产、消费和进出口概况

  2009年,国PVC表观消费1083.45万吨,2008年增153.5万吨,其中国PVC915.5万吨,进口195.5万吨,出口27.55万吨。

  1、国PVC生产情况

  2009年,我国聚氯乙烯产能1735/年,同比增9.74%;产量915.5万吨,同比增3.8%,自给率约84.5%,在我国五大通用树脂中PVC自给率居首位20002009年,我国聚氯乙烯产能年均增长率18.8%,产量年均增长率22.9%,是五大合成树脂中增速较快的品种,仅次ABS。截2009年年底,国PVC生产企业90家。从所在地看PVC生产企业分布很广,27个省市自治区都PVC生产企业。

  PVC产能分布情况看,华北、华东、华中、西北以及西南地PVC产能相对较大,但在氯碱工业产业政策指导下PVC产能由华东地区向华北以及西北地区转移,截2009年,华北地区已成为国内最大PVC生产基地,产量占全国总产量42%。此外,从省市分布看,天津、四川、江苏、河南、新疆等10位的省市产量占国内总产量75%以上。

  2、国PVC消费情况

2009年,随着经济的好转PVC消费量上升。当年国PVC表观消费量2008929.95 万吨增153.5万吨,高1083.45万吨。长三角、珠三角PVC的主要消费区域2009年,广东PVC的消费量占国内消费总量的四分之一,加上福建、上海、江苏和浙江四省,共计消费量占国内消费总量56%以上。

  我国聚氯乙烯消费分为两大部分:

  1)以电线电缆、各种用途的膜(根据厚度不同可分为压延膜、防水卷材、可折叠门

等)、铺地材料、织物涂层、人造革、各类软管、手套、玩具、塑料鞋以及一些专用涂料和密封剂等产品为主的软制品。

  2)以门窗、各种型材和管材、硬片、瓶等产品为代表的硬制品。

近几年,我PVC消费构成变化较大,硬制品比例不断提高,现在我国硬制品比例已60%

  3、国PVC进出口情况

  随着我国聚氯乙烯行业的快速发展,我国聚氯乙烯进出口格局发生了重大变化。从历年进口量的变化情况来看2004年之前,我国聚氯乙烯主要以进口为主2003年我PVC表观消费量600万吨,进230万吨,对外依存度38%。伴随着我国对美国、俄罗斯、台湾、韩国、日本的聚氯乙烯反倾销政策的实施,国内聚氯乙烯行业迅速发展,我国聚氯乙烯的自给率逐年提高,截2008年,我PVC的进口量呈逐年下降趋势2009年我PVC进口量略有回升,195.5万吨,2008年增89.15万吨,自给率达84.588%。

  从出口情况来看,我PVC出口也开始从无到有,出口量年度波动较大2004年,我PVC出口4.44万吨,2007年出口量达76万吨2008年由于国内外金融环境影响,导PVC整体需求下降,加之国PVC生产成本的高位支撑,导致出口略有降低,但仍维持64万吨2009年,我PVC出口大幅衰减,年出口总量27.55万吨。

  PVC进口料的流向来看90%以上的进PVC流向了广东、浙江、上海等东南部沿海地区。其中广州的黄埔港近年来都是我PVC的第一大进口港,广东省进口量也多年位列第一,占全国进口量30%的水平,广州、上海、九龙、宁波、厦门这五个城市进口量占我PVC总量77.5%2009年我PVC进口主要来自日本、台湾、美国、韩国、印尼、泰国等国家和地区,占我国总进口量接80%

  因受金融危机影2009年我PVC出口数量明显减少,各出口港数量也明显低于往年。主要出口俄罗斯、印度、土耳其等国家。其中出口到俄罗斯的数量6.94万吨(08年全年出口到俄罗斯的数量就高20.3万吨),到印度的数量3.74万吨,2个国家的出口量就占出口总量的近一半。

  4、国PVC贸易流向

  从贸易流向来看,我PVC生产分布与消费格局存在着区域上的不匹配PVC国内贸易基本呈现了由西、北方向到东、南方向的流向特点。由于我国煤炭资源丰富,电石法生产PVC占到70%以上,相应产能主要集中于华北、华中及西北区域,华北地区产量最高PVC消费则以华东、华南等东部沿海城市为主。因此,华北、华中、西南、西北等地区PVC产品,除部分用于本地消化外,其余大部分则流向了华东、华南等地区。近几年,西部地区电石法产能增长迅速,新增产能也大多流向了东部沿海地区。华东、华南地区的消费量最大,需要通过华北等地区以及进口PVC产品来弥补其产量上的不足。

三、影PVC价格变动的因素

  (一)上游原材料的影响

  目前国PVC制造工艺仍以电石法为主2008年下半年以来,受益于国际原油的低位运行,国际上乙烯PVC制造工艺生产成本较低,由于煤炭限产保价,相对于乙烯PVC而言,电石成本一直居高不下,导致国PVC生产企业处于劣势,伴随着微薄生产利润以及国外货源的冲击,近期,国内氯碱企业面临严重的经营困境PVC生产成本这部分,主要是煤炭、焦炭、电力、电石、原油、乙烯VCM等成本价格,另外,原盐的价格也会通过氯的价值传导PVC的价格产生一定程度的影响。

  1)煤炭、焦炭、电力

  由于我国工业用电仍以火力发电为主,焦炭也主要来源于煤炭,所以,三者的价格基本绑定,在此进行统一分析。根据电石PVC的制备成本1吨聚氯乙烯折合电力消耗约7000度左右,折合煤炭消耗3吨左右,能源成本占生产成本比重超50%,因此,煤炭、焦炭、电力等能源的价格波动将直接影PVC的市场价格。目前,我国煤炭行业施行限产保价,这不但对我国电石PVC的生产成本是一个有力支撑,而且部分企业可能转而直接出售煤炭原材料,而不是进一步加工PVC再出售,从而影响电石PVC的供应,进一步提PVC价格,直PVC能达到一个合理的价位。

  2)原油、乙烯、氯乙烯、二氯乙烷

从世界范围来讲PVC的生产仍以乙烯法为主。受次贷危机所引发的全球性的金融危机冲击,原油价格148/桶一路跌45/桶,伴随着原油价格的回落,以及我国对外实施反倾销的到期,进口料已经开始冲击国内市场,据统计200812PVC进口量就占全年总进口量70%。

  原油价格2009年超跌反弹以来,目前总体维持7075/桶区间内,原油价格的回升,使得以乙烯为原料制PVC的成本优势2006年大为削弱。原油、乙烯以及进口氯乙烯VCM)和二氯乙烷EDC)的价格高低,也会直接影PVC的价格走势。另外,由于我国只对国PVC实施反倾销,而VCMEDC并未实施保护政策,国内部PVC生产厂家可能会直接从国外大量低价购VCM聚合PVC,所以,原油VCM等上游产品价格的高低,会对国PVC的价格有直接影响。

  3)原盐

  原盐的主要消费领域就是氯碱产品的生产,原盐电解后产生的氯部分用于生PVC和其他氯产品,钠部分用于生产纯碱和烧碱。虽然PVC的生产成本中,氯并不是一个主要影响因素,但钠部分却是烧碱和纯碱的主要成本。所以,原盐的价格会直接影响碱产品的价格,并影响市场对碱产品的需求,PVC和碱之间存在一个氯碱平衡问题,间接影PVC的供应量,从而影响其价格走势。

  (二)影PVC下游需求的因素

  1)房地产行业

  从行业发展阶段来看PVC已经进入成熟期,具有明显的买方市场特征,因此,下游需求在这阶段对商品价格的影响显得格外重要PVC的最大消费领域是型材、异型材和管材,主要用于建筑领域,所以,未来国内房地产市场的发展态势PVC的需求起决定性的作用。另外,我国目前正处于城市化进程之中,一些基础设施投资也会PVC的消费有一定的拉动作用,但由于国外发达国家已经完成这个过程,PVC的需求基本达到饱和,加上金融危机的蔓延,国际市场购买力下降,房地产行业处于周期低谷,不排除国外进口料大量涌入国内的可能,会对国内市场价格造成一定的冲击。

  2)国内经济走势

  据分析GDP的增速PVC价格有重要影响,国内未来经济走势将直接影PVC的价格。为了应对国际金融危机的冲击,我国政府执行新40000亿的经济刺激计划,旨在保障国内经济增长,主要投向基础设施和农业建设方面,这可能会激发国PVC市场的消化能力。

  3)塑料制品的出口

  除了型材管材以外PVC还在塑料容器、玩具及其他产品的包装和日用品(如胶鞋、鞋底、雨披和运动用品)等领域也有广泛应用。据统计,我国每年对外出68亿双鞋子50%的家电用于出口,这些塑料制品的出口情况PVC的需求也会产生一定的影响。

  (三)国家政策的影响

  1)石化行业振兴计划

  目前,国务院审议并原则通过了石化产业和轻工业产业调整振兴规划,决定加大对石化企业的信贷支持,将停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目,加快结构调整,优化产业布局。限制煤化工,支持原油石化行业,据称,将6080万吨的大乙烯项目要投产,这可能会对我PVC的生产结构产生一定影响,从而改变目前PVC定价机制。

  2)节能减排行业准入条件

  节能减排一直是我国政府工作中的重中之重PVC行业是典型的高能耗行业,为了优化产业结构,我国对氯碱行业实施新的准入条件,22个高能耗产品施行最高能耗和最低能源利用率限制,其中电石PVC、烧碱等均在限制范围之内,这将在特定时间段内PVC的供应量产生影响。另外,《节约能源法》还对建筑节能进行了规定,据统计PVC在欧洲窗框节能方面扮演着重要的角色,每年可帮助家庭房屋节约热成10亿欧元,因此,随着我国节能工作的深入,未来我国可能会PVC节能窗框有进一步的需求。

  3)出口退税率和出口限制加工贸易

  2007年,我国PVC的出口退税率11%直接下降52010年,财政部和国家税务总局公关于取消部分商品出口退税的通2010715日起,取406种商品的出口退税。其中涉及的塑料产品包括乙烯聚合物的废碎料及下脚料、苯乙烯聚合物的废碎料及下脚料、氯乙烯聚合物的废碎料及下脚料、聚对苯二甲酸乙二酯废碎料及下脚料、其他塑料的废碎料及下脚料。针对多项塑料产品出口退税的取消,压缩了出口产品的利润空间,削弱PVC出口的积极性;另一方面,调整涉及塑料品种不多,对当前现货价格影响有限。

  由于我PVC出口本身就是依靠价格优势,所以,出口退税率的下调以及出口限制加工贸易,将进一步压缩出口产品的利润空间,削PVC生产厂家出口积极性,加重我PVC供大于求的局面,尤其是那些通过进VCMEDCPVC再加工出口的企业。

  4)反倾销政策

  反倾销对我PVC价格走势的影响可以从两部分阐述,一是我国对来自韩国、日本、美国和俄罗斯等国PVC实施反倾销政策,通过征收高额的反倾销税影响其进口,从而在特定历史阶段,稳定国PVC的供应结构;另外,我国目PVC供大于求的形势非常严峻,开工率不断降低,正由净进口国向出口国转变,但国外也会出于保护本国产业的考虑,对我国出口PVC实施反倾销,如印度、土耳其的特殊保护政策等,这必将使我PVC出口受阻,从而影响国内的供求关系。

  (四)其他相关领域商品的影响

  1)纯碱行业的影响

  我PVC的生产主要以电石法为主,在生PVC的同时,通常会生产等物质量的碱,PVC需求低迷,开工率不足的情况下,碱的产量也会降低,从而改变碱的供求关系。同样道理,碱的价格以及经济发展对碱的需求也会反作用PVC的供应上。

  2)炼油行业的影响

  整个炼油行业是一个系统工程,在提炼汽油、柴油等成品油的同时,也会得到乙烯等化工原材料,所以,如果由于全球经济不景气,导致对成品油需求的减少,同时也会降低乙烯的产量,从而影响乙烯PVC的供应。

PVC期货合约

 

交易品种

聚氯乙烯

交易单位

5/

报价单位

元(人民币/

最小变动价 

5/

涨跌停板幅 

上一交易日结算价4% 

合约月份

123456789101112

交易时间

每周一至周五上9:0011:30,13:3015:00

最后交易 

合约月份10个交易日

最后交割 

最后交易日后3个交易日

交割等级

质量标准符合《悬浮法通用型聚氯乙烯树(GB/T 5761-2006)》规定SG5型一等品和优等品

交割地点

大连商品交易所指定交割仓库

交易保证金

合约价值5%

交割方式

实物交割

交易代码

 V

上市交易所

大连商品交易所

六、交易规则

  (1)保证金制度

  PVC期货合约的最低交易保证金标准5%。新开仓交易保证金按前一交易日结算时交易保证金收取。交易保证金实行分级管理,随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加,交易所将逐步提高交易保证金比例。

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  PVC合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一个交易日结算价4%,交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价6%

  (2)限仓制度

  限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的,按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。同一客户在不同期货公司会员处开有多个交易编码,各交易编码上所有持仓头寸的合计数,不得超出一个客户的限仓数额。

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