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黄金期权

一、我国黄金期货市场概况

1)黄金期货交易情况

2018年,上海期货交易所黄金期货成交量(单边 下同1612.26万手,成交金4.42万亿元,年末持仓15.37万手。其中,月 成交量最高11168.67万手,最低991.38万手;月末持仓量最大5 34万手,最小921万手。

2)交割情况

近几年,上期所黄金期货交割量显著提升,有效发挥了套期保值功能 2014-2018年间,累计交24903千克2018年,上期所黄金期货共交4689千克,其6月交割量最大,2511千克。

3)投资者结构

影响黄金价格的因素较多,黄金企业和金融机构已经积极地利用黄金期货开展风险管理2018年黄金期货法人客户持仓占比75.31%2017年增加5.36个百分点。从交易结构来看2018年法人客户成交占比32.18%2017年增加4.79个百分点。黄金企业已经越来越娴熟地利用期货工具规避现货价格风险,运用风险管理工具的形式、方法更趋灵活多样,经验更为丰富。

4)价格相关性

国内黄金期现价格高度相关,多年来SHFE黄金期货价格SGET+D 格的相关系数0.95以上。

长期以来,国内外黄金期货价格密切相关。但是2018SHFE黄金期货 格走势相对平稳,COMEX黄金期货价格走势波动较大。全年来看SHFE黄金期货价格COMEX黄金期货价格的相关系数0.352017年有较大降幅。

二、上市黄金期权的原因

(一)黄金期权是黄金期货的有效补充,有利于丰富风险管理工具,提高贵金属企业风险管理水平

1、黄金期权不仅能够管理价格变动风险,还能够管理市场波动风险

2、黄金期权能够改善贵金属企业的套期保值效果

3、黄金期权的保险特性,能够帮助贵金属企业在规避市场不利风险的同时,不放弃市场有利时的潜在收益

(二)上市黄金期权有利于完善黄金价格形成机制,推动场内和场外市场协调发展

1、黄金期权能够促进专业机构参与黄金期货市场,完善黄金期货价格形成机制

2、黄金期权能够推动金融机构的业务创新,促进场外和场内市场协调发展

(三)上市黄金期权能够提高我国黄金市场国际影响力,有利于促进我国国际金融中心建设

1、推出黄金期权能够进一步提高我国黄金期货市场的国际影响力

2、推出黄金期权是我国国际金融中心建设的内在需求

三、黄金期货期权合约

合约标的物

黄金期货合约1000克)

合约类型

看涨期权,看跌期权

交易单位

1手黄金期货合约

报价单位

元(人民币/

最小变动价位

0.02/

涨跌停板幅度

与黄金期货合约涨跌停板幅度相同

合约月份

与上市标的期货合约相同

交易时间

9:00-11:3013:30-15:00及交易所规定的其他时间

最后交易日

标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日,交易所可以根据国家法定节假日等调整最后交易日

到期日

同最后交易日

行权价格

行权价格覆盖黄金期货合约上一交易日结算价上下浮1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价200/克,行权价格间距2/200/克<行权价400/克,行权价格间距4/克;行权价格400/克,行权价格间距8/

行权方式

欧式。到期日买方可以15:30之前提交行权申请、放弃申请

交易代码

看涨期权AU-合约月-C-行权价格

看跌期权AU-合约月-P-行权价格

上市交易所

上海期货交易所