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铜期权
一.境外铜期权市场概况
目前,开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所(LME)、上海期货 交易所(SHFE)、CME集团下属的纽约商品交易所(COMEX)和印度多种商品 交易所(MCX)。其中,LME和COMEX都有铜期权交易。 LME是世界上最有影响力的铜期货市场,其铜期权在1987年推出。1997年, LME又推出了铜期货均价期权。COMEX是世界第三大铜期货交易所,COMEX铜期 权在1988年推出。除铜期权外,COMEX还推出了以铜掉期合约为标的的铜均价期 权合约。从交易量来看,LME的铜期权较为活跃。2017年LME铜期权共交易176.8 万手,约占同期其期货交易量的5.2%,COMEX的铜期权的交易量较小,2017年 为10.7万手,约占同期其期货交易量的0.40%。
二.我国铜期货市场概况
1.铜期货交易情况
2017年,上期所铜期货单边成交量5410.01万手,单边成交金额13.387万亿 元,年末单边持仓37.85万手。 其中,月度成交量最高为8月的544.2万手,最低 为1月的350.85万手;月末持仓最大为3月的38.58万手,最小为1月的22.23万手。
2.交割情况
2017年,上期所铜期货交割总量63380手折合31.69万吨,交割金额153.67亿 元。其中,2月交割量最大,为11695手折合58475吨;7月交割量最低,为1855 手折合9275吨。
3.铜期货市场投资者结构
有色金属行业整体参与期货市场较早,参与面广,企业建制规范,其中铜行 业的企业参与期货市场程度最高、经验最丰富。铜企业积极利用期货市场的价格 发现和套期保值功能,稳定经营、扩大生产。2017年法人客户交易量在总交易量 中的占比为27.93%,较2016年上升4.81个百分点;2017年法人客户持仓量在总持 仓量中的占比为63%,较2016年上升0.27个百分点。铜企业已经越来越娴熟地利 用期货工具规避现货价格风险,运用风险管理工具的形式、方法更趋灵活多样, 经验更为丰富。
4.全球铜期货价格相关性
多年来,国内铜期货价格与国际(LME)铜期货价格呈现总体一致走势, 2017年,LME铜价主要波动区间为5500-7000 美元/吨,期间最高曾短暂触及7293 美元/吨。国内铜价与国际铜价走势基本一致。
三.铜期权合约
合约标的物 |
阴极铜期货合约(5吨) |
合约类型 |
看涨期权,看跌期权 |
交易单位 |
1手阴极铜期货合约 |
报价单位 |
元(人民币)/吨 |
最小变动价位 |
1 元/吨 |
涨跌停板幅度 |
与阴极铜期货合约涨跌停板幅度相同 |
合约月份 |
与上市标的期货合约相同 |
交易时间 |
上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间 最后交易日 |
最后交易日 |
标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日,交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日 |
到期日 |
同最后交易日 |
行权价格 |
行权价格覆盖阴极铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤40000元/吨,行权价格间距为500元/吨;40000元/吨<行权价格≤80000元/ 吨,行权价格间距为1000元/吨;行权价格>80000元/吨,行权价格间距为2000元/吨 |
行权方式 |
欧式。到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请 |
交易代码 |
看涨期权:CU-合约月份-C-行权价格 |
上市交易所 |
上海期货交易所 |
更多合约信息请访问上期所官方网站:https://www.shfe.com.cn/products/cuQ/