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天然橡胶期权

一、      我国天然橡胶期货市场概况

近几年,上期所天然橡胶期货交割量显著提升,有效发挥了套期保值功能。 2014-2018年间,上期所天然橡胶期货交割量从18万吨增长至22万吨,累计交割 117万吨。2018年,上期所天然橡胶期货共交割22万吨,其中1月交割量最大,为 8万吨。

橡胶行业整体参与期货市场较早,参与面广,企业建制规范。天然橡胶企业 积极利用期货市场的价格发现和套期保值功能,稳定经营、扩大生产。2018年法 人客户交易量在总交易量中的占比为15.75%,较2017年上升5.45个百分点;2018 年法人客户持仓量在总持仓量中的占比为41.54%,较2017年上升5.37个百分点。 天然橡胶企业已经越来越娴熟地利用期货工具规避现货价格风险,运用风险管理 工具的形式、方法更趋灵活多样,经验更为丰富。

多年来,上期所天然橡胶期货与境外橡胶期货价格相关性高,与现货价格相 关性高,有效发挥了价格发现功能。2014-2018年,上期所天然橡胶期货与东京 工业品交易所橡胶期货价格相关系数为0.91,与新加坡交易所橡胶期货价格相关 系数为0.88,与国内现货价格相关系数为0.96,价格联动性高。目前,上期所天 然橡胶期货价格已成为国内现货市场主要定价参考基准。

二、      上市天然橡胶期权的原因

(一)天然橡胶期权是天然橡胶期货的有效补充,上市天然橡胶期权有利于丰富风险管理工具,提高橡胶农户及产业企业的风险管理水平,服务乡村振兴和脱贫攻坚战略的实施

1、天然橡胶价格波动剧烈,产业风险管理需求巨大而迫切。

2、天然橡胶期权能够与农业保险精确匹配,帮助天然橡胶种植农户和中小企业参与到现代农业风险管理体系中来。

3、天然橡胶期权是精细化的风险管理工具,能够改善橡胶企业的套期保值效果。

(二)上市天然橡胶期权有利于完善天然橡胶期货市场投资者结构,推动场内和场外市场协调发展

1、能够促进专业机构参与天然橡胶期货市场,不断完善和优化天然橡胶期 货市场投资者结构。

2、能够推动金融机构业务创新,促进场外和场内市场协调发展。

(三)上市天然橡胶期权是我国期货市场发展的必经之路,有利于争夺大宗商品国际定价话语权

1、上市天然橡胶期权符合我国期货市场发展的内在需求,有助于丰富期 货、期权产品系列,提高我国期货市场国际竞争力,推动我国期货市场平稳、快速发展。

2、有利于巩固我国天然橡胶期货市场在国际定价中的话语权。

三、      天然橡胶期货期权合约

合约标的物

天然橡胶期货合约(10吨)

合约类型

看涨期权,看跌期权

交易单位

1手天然橡胶期货合约

报价单位

元(人民币)/

最小变动价位

1/

涨跌停板幅度

与天然橡胶期货合约涨跌停板幅度相同

合约月份

与上市标的期货合约相同

交易时间

上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间

最后交易日

标的期货合约交割月前一个月的倒数第五个交易日,交易所可 以根据国家法定节假日等调整最后交易日

到期日

同最后交易日

行权价格

行权价格覆盖天然橡胶期货合约上一交易日结算价上下浮动 1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤10000 /吨,行权价格间距为100/吨;10000/吨<行权价格 ≤25000/吨,行权价格间距为250/吨;行权价格>25000 /吨,行权价格间距为500/

行权方式

美式。买方可在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请;买方可在到期日15:30之前提交行权申请、放弃申请

交易代码

看涨期权:RU-合约月份-C-行权价格
看跌期权:RU-合约月份-P-行权价格

上市交易所

上海期货交易所

中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。