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铜期权

一、      境外铜期权市场概况

目前,开展铜期货交易的交易所主要有伦敦金属交易所(LME)、上海期货 交易所(SHFE)、CME集团下属的纽约商品交易所(COMEX)和印度多种商品 交易所(MCX)。其中,LMECOMEX都有铜期权交易。 LME是世界上最有影响力的铜期货市场,其铜期权在1987年推出。1997年, LME又推出了铜期货均价期权。COMEX是世界第三大铜期货交易所,COMEX铜期 权在1988年推出。除铜期权外,COMEX还推出了以铜掉期合约为标的的铜均价期 权合约。从交易量来看,LME的铜期权较为活跃。2017LME铜期权共交易176.8 万手,约占同期其期货交易量的5.2%COMEX的铜期权的交易量较小,2017 10.7万手,约占同期其期货交易量的0.40%

二、      我国铜期货市场概况

1.      铜期货交易情况

2017年,上期所铜期货单边成交量5410.01万手,单边成交金额13.387万亿 元,年末单边持仓37.85万手。 其中,月度成交量最高为8月的544.2万手,最低 1月的350.85万手;月末持仓最大为3月的38.58万手,最小为1月的22.23万手。

2.      交割情况

2017年,上期所铜期货交割总量63380手折合31.69万吨,交割金额153.67亿 元。其中,2月交割量最大,为11695手折合58475吨;7月交割量最低,为1855 手折合9275吨。

3.      铜期货市场投资者结构

有色金属行业整体参与期货市场较早,参与面广,企业建制规范,其中铜行 业的企业参与期货市场程度最高、经验最丰富。铜企业积极利用期货市场的价格 发现和套期保值功能,稳定经营、扩大生产。2017年法人客户交易量在总交易量 中的占比为27.93%,较2016年上升4.81个百分点;2017年法人客户持仓量在总持 仓量中的占比为63%,较2016年上升0.27个百分点。铜企业已经越来越娴熟地利 用期货工具规避现货价格风险,运用风险管理工具的形式、方法更趋灵活多样, 经验更为丰富。

4.      全球铜期货价格相关性

多年来,国内铜期货价格与国际(LME)铜期货价格呈现总体一致走势, 2017年,LME铜价主要波动区间为5500-7000 美元/吨,期间最高曾短暂触及7293 美元/吨。国内铜价与国际铜价走势基本一致。

三、      铜期权合约

合约标的物

阴极铜期货合约(5吨)

合约类型

看涨期权,看跌期权

交易单位

1手阴极铜期货合约

报价单位

元(人民币)/

最小变动价位

1 /

涨跌停板幅度

与阴极铜期货合约涨跌停板幅度相同

合约月份

与上市标的期货合约相同

交易时间

上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所规定的其他时间 最后交易日

最后交易日

标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日,交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日

到期日

 同最后交易日

行权价格

行权价格覆盖阴极铜期货合约上一交易日结算价上下1倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格≤40000/吨,行权价格间距为500/吨;40000/吨<行权价格≤80000/ 吨,行权价格间距为1000/吨;行权价格>80000/吨,行权价格间距为2000/

行权方式

欧式。到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请

交易代码

看涨期权:CU-合约月份-C-行权价格
看跌期权:CU-合约月份-P-行权价格

上市交易所

上海期货交易所

 

中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。