投资者教育

Commodities

基础知识

ZHONG DA FUTURES

当前位置

投资者教育 >> 基础知识

一、品种概况

1、镍的自然属性

    金属镍,化学符号Ni,原子序数28,密度8.902克/立方厘米,熔点1453℃, 沸点2732℃。镍是一种近似银白色的金属,低温时具有良好的强度和延展性,常温时在潮湿空气中表面会形成致密的氧化膜,能阻止继续氧化,镍也易与其他金
属组成合金。

 

2、镍的主要用途

    镍是重要的工业金属,广泛运用于钢铁工业、机械工业、建筑业和化学工 业。具体的用途包括:第一、用作金属材料,包括制作不锈钢、耐热合金钢和各 种合金;第二、用于电镀,在钢材及其他金属材料的基体上覆盖一层耐用、耐腐 蚀的表面层,其防腐性比镀锌层高;第三、在石油化工的氢化过程中用作催化 剂;第四、用作化学电源,制作镍氢电池、镍镉电池的原料;第五、制作颜料和 染料,制作陶瓷和铁素体等新型材料。

3、镍的分类

    镍按照生产原料的不同可分为原生镍和再生镍 ,原生镍的生产原料来自 于镍矿 ,再生镍的生产原料来自于含镍废料 。原生镍包括电解镍 、镍铁和镍 盐。其中,电解镍根据国标GB/T6516-2010的规定,可分为Ni9999、Ni9996、 Ni9990、Ni9950、Ni9920五个牌号;镍铁,又称含镍生铁,是镍和铁的合金, 主要由红土镍矿进行火法冶炼烧结而成,镍铁的镍金属含量约为5%~30%,按照 镍含量的不同可分为高镍生铁、中镍生铁和低镍生铁。

二、市场概况

1、镍矿的生产

     我国镍矿的资源量有限,镍矿资源对外依存度较高。2013年我国镍矿产量 (折镍金属量)约9.2万吨,其中,甘肃省占比为80%左右,甘肃、吉林和新疆占 比超过90%。

2、镍的生产工艺

    由于镍矿品位相对较低、成分复杂、伴生脉石多,因而镍的生产方法比较复 杂。根据矿石的种类、品位和用户要求,可以生产多种不同形态的产品,通常有 纯镍类:镍板、镍球、镍饼等;非纯镍类:烧结氧化镍与镍铁等。下图是典型的 镍生产工艺流程。

3、镍的消费

    根据英国商品研究所(CRU)的统计,我国原生镍消费量从2004年15万吨增加到2013年95万吨,占世界总消费量比例从2003年12%上升至2013年52%。不锈钢是镍的第一大终端消费行业,全球60%以上的镍需求来自不锈钢,中国的这个比例则高达84%。其中,300系列不锈钢在中国不锈钢总产量的占比约为 50%。

4、镍的进出口

    近年来,我国电解镍进口量保持在一个较高水平,进口主要来源国是俄罗 斯、加拿大、挪威。自2012年起,由于国内镍铁产量大幅增加,镍的主要消费领 域不锈钢行业对电解镍的进口需求有所放缓。我国电解镍出口的主要目的地为韩 国、新加坡、马来西亚。

 

三、影响镍价格的主要因素

1、供求关系

    根据微观经济学原理,当某一商品出现供大于求时,其价格下跌,反之则上 扬。同时价格反过来又会影响供求,即当价格上涨时,供应会增加而需求减少,反之就会出现需求上升而供给减少,因此价格和供求互为影响。

    体现供求关系的一个重要指标是库存。镍的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”,指交易所库存。非报告库存又称“隐性库存”,指 全球范围内的生产商、贸易商和终端用户持有的库存。由于非报告库存不会定期 对外公布,难以统计,因此一般都以报告库存来衡量库存变化。

 

2、国际国内经济发展状况

    镍是重要的有色金属品种,镍的消费与经济发展高度相关。当一个国家或地区经济快速发展时,亦会促进镍消费的增长;同样,经济的衰退会导致镍在一些行业中的消费下降,进而引起镍价的波动。在分析宏观经济时,有两个指标是很重要的,一是经济增长率,或者说是GDP增长率,另一个是工业生产增长率。

 

3、下游行业的景气程度

    镍的主要用途是生产不锈钢,不锈钢行业的景气程度直接影响镍的消费。分析不锈钢行业的变化可以对镍的消费有一个直观的把握。同时,电镀、合金也是比较重要的镍下游消费行业,观察这两个行业的形势有助于全面了解镍的需求情况。

4、进出口政策

    进出口政策,尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商 品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。

    镍是我国重要的战略资源,国家对镍的进出口政策是鼓励进口,限制出口。根据财政部《2014年关税实施方案》,我国镍矿及精矿的进口关税为0,出口关税为15%。自2014年1月1日起,电解镍进口关税从0调整到1%,出口关税为15%。

    印尼是全球第一大镍矿出口国,镍矿出口量约占全球贸易量的20%。2009年,印尼通过了《煤炭与矿物法》,规定从2014年1月12日起禁止原矿出口,旨在迫使矿业公司在印尼国内建设精炼加工厂,以增加矿产品的出口附加值。2014年1月12日,印尼原矿出口禁令正式生效,严格禁止红土镍矿出口,引发国际镍价大幅上涨。

 

5、镍的生产成本

    生产成本是衡量商品价格水平的基础,当镍价长期低于生产成本时,往往会 导致矿山和冶炼企业减产,从而改变市场的供求关系。

    目前镍冶炼的成本主要由镍精矿、燃料和动力费、人工成本、制造成本和其他费用组成。镍精矿价格的变化是影响镍冶炼成本最终要的因素。

 

四、镍期货合约

镍期货标准合约文本

 

交易品种            镍 

交易单位            1 吨 / 手 

报价单位            元(人民币)/ 吨 

最小变动价位        10 元 / 吨 

每日价格最大波动限制    不超过上一交易日结算价 ±4% 

合约交割月份        1 ~ 12 月 

交易时间              上午 9:00 11:30,下午 1:30 3:00 和交易所规定的 其他交易时间 

最后交易日          合约交割月份的 15 日(遇法定假日顺延) 

交割日期            最后交易日后连续五个工作日

交割品级            标准品:电解镍,符合国标 GB/T 6516-2010  Ni9996规定,其中镍和钴的总含量不小于 99.96%。
     

                        替代品:电解镍,符合国标 GB/T 6516-2010  Ni9999规定,其中镍和钴的总含量不小于 99.99%;或符合ASTM  B39-79(2013) Ni 规定,其中镍的含量不小于99.8%。 

交割地点            交易所指定交割仓库

最低交易保证金      合约价值的 5% 

最小交割单位        6 吨 

交割方式            实物交割 

交易代码            NI

上市交易所          上海期货交易所

 

中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。