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成本支撑增强,中级多头延续

王攀


行情回顾:

周五,上期所螺纹钢主力期货合约R1605价格小幅上涨,截止收盘,合约收盘价1897元/吨,上涨36元/吨,涨幅1.93%。成交方面,截至收盘主力合约成交量4,259,322手,全部合约成交量5,053,202手。持仓方面,全部合约持仓量3,458,636手,日环比增加156,940手,涨幅4.75%;主力合约持仓量2,307,378手,日环比增加49,042手,涨幅1.9%。

基本面跟踪:

1. 现货方面,全国HRB 400均价为2031元/吨,较前一交易日涨11元/吨。分区域来看,北京HRB 400现货价格为1880元/吨,较前一交易日涨10元/吨;广州 HRB 400均价为2140元/吨,较前一交易日持平;上海HRB 400现货价格为1880元/吨,较前一交易日涨10元/吨;沈阳HRB 400现货价格为1920元/吨,较前一交易日持平;西安HRB 400现货价格为1960元/吨,较前一交易日涨20元/吨;武汉HRB 400现货价格为1870元/吨,较前一交易日涨10元/吨;重庆HRB 400现货价格为2110元/吨,较前一交易日持平。19日全国现货市场价格普遍上涨,节后,受近日来钢价回涨影响,钢厂复产积极性升高,加之各地工地陆续复工,对节后钢材需求有较好预期,现货价格小幅上涨。

2. 中钢协发布的最新公告称,全国重点大中型钢铁企业平均负债率超过70%,部分企业已资不抵债,处于停产、半停产状态。中国煤炭工业协会最新数据显示,目前煤炭行业平均资产负债率已达67.7%,为16年来最高水平。2015年,煤炭行业应收账款或超过5000亿元,创历史新高。截至18日,沪深两市公布的2015年年报预告显示,钢铁、煤炭等过剩产能企业是上市公司业绩亏损的重点领域。其中,有11家钢企的亏损额在20亿元以上,9家上市煤企预计亏损金额均在10亿元以上。业内人士预计,今年的停产整顿、破产重组才刚刚拉开序幕。

3. 据西本新干线不完全统计,今日共有9家钢厂调整建筑钢材价格:新抚钢(大连)螺纹指导价格上调10元/吨;长江钢铁(合肥、马鞍山)、首钢长治、山西晋钢、水钢(贵阳)螺纹指导价格均上调20元/吨;方大特钢、黑龙江建龙、八钢(乌鲁木齐)螺纹指导价格均上调30元/吨;成都成实螺纹指导价格上调40元/吨。19日调价钢厂范围进一步扩大,且均为上调,复产钢厂数量有所增加,钢材市场出现转暖迹象,钢厂生产基本恢复正常。工地陆续复工,节后钢材需求有较好预期。

技术面研判:

主力合约价格19日日盘大幅上涨,夜盘继续拉涨,以多头格局冲破高位震荡区间,延续小级别多头上涨走势,短期大幅拉涨后小级别上有调整整固需要,中级多头格局延续。长期空头趋势不变,随着价格接近趋势线,趋势压力逐渐加强。

结论及操作建议:

铁矿石价格大幅反弹,成本支撑短期加强,节后下游复工带来现货价格持续复苏,需求端趋势目前未有明显改善,尚需观望旺季来临时需求变动迹象;库存低位,短期市场供给有限,支撑现货价格坚挺。现有空头趋势未被打破;中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存,预计中长线呈现宽幅震荡走势。短期大幅拉涨打破震荡格局,小级别多头走势持续,短期有调整整固需求;中线多头趋势格局亦持续,可继续持有。

风险提示:

1.房地产投资恢复;

2.去产能化加快。

中大期货黑色金属(螺纹钢)日报20160222——成本支撑增强,中级多头延续



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