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短期避险情绪推动期债,中期战略配置IC指数

周之云

市场焦点事件和数据回顾:
 国内外经济事件点评 【华尔街警告中东冲突将进一步升级 股市面临更多痛 苦】美港电讯 4 日讯,分析师警告称,特朗普下令空袭伊拉克,伊朗关键 军事将领在空袭中丧生,将引发军事对抗进一步升级,可能继续冲击股市。 标普 500 指数周五一度下跌 1.1%,为一个月来最大跌幅。
【贝莱德:美联储的加息门槛比降息门槛高得多】 FOMC 在可预见的未来坚决按兵不动,尽管美联储的反应机制仍然相当不对 称。鉴于 FOMC 担心通胀低于 2%的目标,加息门槛就大大高于进一步降息 的门槛。会议纪要中最有趣的内容之一是围绕资产负债表的讨论,和在年 底前以准备金的形式向银行系统提供流动性。但是,我们希望获得更多关 于(公开市场操作)时长和规模的信息。预计 FOMC 将调整超额准备金利 率和隔夜逆回购协议的利率。
 
 货币市场  周五资金面整体依然宽松,月内资金加权价格有不同程度的下 行,隔夜价格下行超 26bp 回到 1.2%附近。
 
 上周公开市场情况   央行公告称目前银行体系流动性总量处于较高水平, 可吸收央行逆回购到期等因素的影响,1 月 3 日不开展逆回购操作。本周 央行公开市场有 5500 亿元逆回购到期,央行未开展逆回购操作,本周净 回笼 5500 亿元。
 
 利率债走势  周五黄金和原油新开年的黑天鹅来了一把。我债没有太受到猪 油共振的情况 CPI 的情况,反而是避险资产。跟着美债,美债已经下行了 7bp 到 1.814%。同时黄金有破前高的趋势。周五主要是 war 的行情 , 临 近中午市场开始下行, 基金节后出 2-5y 收 10y 比较多。元旦前大量收的 各种银行这两天比较消停没有大量收券了 。尤其国债节后买盘明显减 弱 。
 
 股指走势  上周股市继续上行,周五受地缘政治影响股指略有回落,总的来 看,随着地产降温,经济结构转型,未来中小创板机会更大,这从目前 IC 指数涨幅超过 IH 指数以及远月 IC 股指贴水大幅收窄可以看出。目前点位 具备较好的配置价值,外资不断流入国内市场对于市场有一定的支撑。对 于各大指数来说,我们相对更看好 IC 指数,代表中国未来的发展方向, 建议中期来看,可逢低继续加仓 IC 远月合约。

下载链接:【中大期货宏观(宏观金融)周报20200106——短期避险情绪推动期债,中期战略配置IC指数】

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