关于中大

News

中大研究

当前位置

公司动态 >> 中大研究

【中大期货能源化工策略日报20190111——市场情绪推动,短期支撑犹存 】

张灵军 张骏 张韬



原油

市场情绪仍较好,油价继续上涨。市场结构上看,欧洲柴油月差偏弱,裂解价差回升,CFD曲线略走强,DFL处于低位,Brent首次行和M1-M13价差有所收窄,Brent-WTI仍处高位,EFS走弱,欧洲实货市场略有改善。美国方面,汽油月差略企稳,裂解价差继续回落;取暖油月差继续反弹,带动裂解价差走强,关注取暖油端带动消费效果,WTI月差企稳。总体而言,反弹继续等待实货层面结构的验证,等待近端实质性转好,继续关注减产仍需具体落地,关注反弹力度。


LLDPE

PP

受原油走势及市场情绪波动影响,近期聚烯烃板块呈现震荡格局,整体趋势性不明显。现货市场窄幅整理为主,临近春节市场交投气氛下滑,多数下游企业及贸易商对后市看法偏空。供给方面,四川石化、茂名石化、福建联合二线等临时停车装置开车,昨日石化开工率显著回升,线性排产率保持高位。PP开工率总体持稳,主流市场部分货源供给偏紧,石化拉丝排产处于中游水平。需求端春节前难有较大起色,下游加工企业停工放假现象增多,市场累库预期较为浓厚。操作上,建议观望或短线操作为宜,短期关注上游原油市场波动;套利方面,继续关注5-9正套机会。


PVC

昨日PVC期货市场延续偏弱震荡,资金成交气氛低迷,现货市场持续横盘整理,主流市场贸易商报价小幅下调,当前华东市场交割货源偏紧,但对主力走势影响不大。需求方面,下游观望气氛较浓,节前备货意愿不足,部分加工企业已停产放假,社会库存呈现回升势头。中长期来看国内宏观经济及房地产走势预期依然偏弱,远期悲观预期仍难扭转,对PVC后市仍将形成压制。操作上,建议观望或短线操作为宜。


PTA

原油反弹,带动PTA成本端转强。PTA现货买家追高意愿不强,但随着期货震荡上涨,市场局部有成交6290-6300偏上水平都有成交听闻,全天成交水平平均在6300附近。装置方面,江苏三房巷一套12月下旬停车检修的120万吨PTA装置今日重启。随着原油的上涨,PX价格继续收涨,市场商谈成交重心上行至800美金附近。聚酯终端开工随着春节临近,工人回家而呈下降态势,刚需下降的同时,预计春节前的备货投机需求将对涤丝形成较好的支撑。一旦涤丝库存在节前明显的转移,库存低位下涤丝工厂的减停产力度或许会有所缩小。中期看,随着沙特力挺减产,原油价格上涨,预计PTA跟随上涨。


橡胶

中汽协数据显示,2018年12月份,我国重卡市场共计销售各类车型8万辆,环比11月下滑10%,比上年同期的6.6万辆大幅增长21%。这也就是说,12月重卡市场延续了11月同比正增长的态势,成为2018年下半年以来第二个增长的月份,11月和12月最后两个月的发展势头要强于9、10月份,对沪胶价格构成支撑。从走势图上看,沪胶涨势收敛,预计接下来或以震荡整理消化涨幅为主,关注RU1905合约在11500-12000区间震荡。


燃料油

昨夜上期所主力合约Fu1905震荡整理,小幅回落0.27%。数据显示富查伊拉的重质馏分油库存上涨33%达到近11周的高点,近期到达富查伊拉的船货累积,而当地船供需求较为疲软。近期的新加坡市场也处于弱势之中,价格吸引力不大,尽管富查伊拉库存承压,目前只有少量的中东船货向亚洲转移。新加坡纸货1M下跌4.2美元,1M/2M价差为3.5美元backwardation结构近期平稳,Fu1905 和新加坡纸货 1904 的内外盘价差走强至 125.83 元/吨,与新加坡相比国内盘偏强。短期来看,Fu1905处于上升通道中,操作上以短多思路为宜。


下载链接:【中大期货能源化工策略日报20190111——市场情绪推动,短期支撑犹存 】



中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。