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【中大期货黑色金属策略日报20190108——唐山延长限产,钢材仍存上行动力】

陈逍遥 俞尘泯

 

动力煤:

观点逻辑:步入1月沿海六大电厂日耗突破80万吨,2月春节前备货需求支撑近月。我们将密切关注1月电厂去库存情况。从以往情况来看,日耗高点在2月前出现2-3月日耗逐步回落,因此短期反弹后需谨慎关注2月后日耗以及进口煤到港情况。


焦煤:

观点逻辑:JM1905回落1200/吨附近,我们维持宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行,但1000附近成本支撑将在下行中体现的观点。


焦炭:

观点逻辑:我们延续前期判断,现阶段钢厂焦炭库存有所增加,贸易商库存低谨慎为宜,从时间来看12-3月处于累库阶段,后期存在焦炭再次不跌概率。考虑到当前焦化厂利润回落至250/吨左右,预计元旦后还有3轮左右的调价,价格下行也将对盘面 05形成压制。不过,考虑到前期现货下行预期已经有所兑现,关注1700附近支撑。


铁矿石:

观点逻辑:昨日铁矿石现货成交价回升,港口成交量小幅回落13.05%,仍处在130万吨的高位。上周铁矿石到港量环比大增372.1万吨,根据国际铁矿石发运量,本周到港量将出现小幅回落,但绝对量偏多,港口压力维持。港口金布巴粉库存下降14.16万吨,PB粉库存微降1.31万吨,维持低位。盘面短期偏多运行,前期多单可续持。


螺纹钢:

观点逻辑:昨日螺纹现货价格反弹,上海地区成交价上调30/吨;唐山地区方坯价格上涨60/吨。现货成交量节后出现反弹,较上一交易日上升1.67万吨。周末钢银网公布库存,建材社库上升7.94%,出现明显累积。唐山延续重污染应急响应,烧结机继续限产,供应受限,短期仍存上行动力。

热卷:

观点逻辑:昨日热卷价格持平,目前上海报价在3620/吨。12PMI指数回落至荣枯线以下,收报49.4,制造业需求进一步下探。周末钢银网公布库存,热卷社库上升5.66%,累积速度持平。河北加紧全省去产能工作,供应有缩减预期,短期偏多。


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中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。