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中大期货能源化工策略日报20180814——塑料期价上行趋势放缓,现货市场小幅松动

张灵军 张骏 刘慧 张韬


原油

市场继续关注土耳其里拉危机,OPEC月报显示7月OPEC产量小幅增加。市场结构上看,柴油月差反弹,裂解价差反弹,CFD和DFL贴水小幅缩小,Brent月差近月贴水仍处于-0.3美元/桶,关注Brent-WTI和Brent-Dubai价差。美国汽油月差继续回落,裂解价差亦走弱,米德兰对WTI贴水收窄,且管道投产时间快于预期,Syncrude和WCS贴水收于-3和至-29.25美元/桶,表明Syncrude原油快速恢复,WTI月差走弱至0.6美元/桶左右。总体而言,供给较前期增加,近期宏观风险加大,新兴市场危机是否蔓延和伊朗因素仍是不确定因素,如果美伊和谈开始,前期市场已经Price in的伊朗因素将发生大变化,将对市场产生较大冲击。



LLDPE

PP

期价上行趋势放缓,现货市场小幅松动,总体交投气氛一般。燕山石化高压装置检修,聚烯烃整体开工率偏低,pp转产非标势头延续。短期来看,下游需求仍难放量,对价格上涨形成拖累,操作上建议轻仓做多为宜。


PVC

受早盘期价回调影响,现货市场小幅调调整,贸易商挺价信心略有松动。北方电石价格上涨,成本支撑增强,加之近期多家加工企业集中涨价,成本有望向下游传导。在产业链低库存背景下,后市基本面或延续趋好态势。操作上,维持多单持有及回调做多思路,v1901合约中期目标7500以上。


PTA

下半年以来国内主流PTA装置检修量缩减,但聚酯开工仍能维持高位,PTA保持去库存节奏,部分主流供应商和聚酯工厂采购现货,现货基差升水坚挺,对PTA期价有所支撑。昨日近期货源报盘升水809合约300元/吨左右,远期货源报盘升水809合约200-250元/吨附近。聚酯开工小幅降负,但PTA预期延续去库存节奏,现货价格表现坚挺,PTA期价走势仍显偏强。


橡胶

中国海关最新统计数字显示,2018年7月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计57.1万吨,环比6月降低5.46%,较去年同期增长21.5%,进口量连续两个月同比高增速,续创历史同期新高,但这也是连续两个月进口量环比下降,体现出季节性特征。1-7月累计进口量为390.5万吨,同比上涨0.5%。现在是产胶旺季,供应压力有增无减,而国内轮胎行业需求处于淡季,按需采购,供过于求是天胶的主旋律。后市天胶在高升水,高进口,高库存,这三高持续压制下,橡胶反弹空间有限。


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中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。