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中大期货能源化工策略日报201807011——油价上涨提振,板块涨势延续

张灵军 张骏 刘慧 张韬



原油

挪威和加蓬油田工人罢工加剧了市场对供给的担忧,其中挪威工人罢工已导致2.3万桶/日knarr油田关闭。市场结构上看,Brent体系略有好转,欧洲柴油月差仍处于低位,裂解价差小幅反弹,CFD和 DFL贴水继续小幅反弹,Brent近月升水幅度在0.2美元/桶附近。WTI体系原油端开始转弱,美国汽油和取暖油月差略有反弹,裂解价差继续修复,WTI月差开始走弱,加拿大管道因素造成的近端紧张可能告一段落,但8月合约不排除有挤仓风险,但EIA月报美国产量预估不变,下调需求预期,对中期不利。WTI对Brent价差处于至6美元/桶,湾区对库欣也有所反弹。


LLDPE

PP

期货市场情绪回暖,带动现货价格上涨,华东煤化工线性报价上涨30-50元/吨,下游成交气氛略受提振。中原石化装置因故障停车,宁波富德、大唐多伦等MTO装置恢复中,神华新疆检修推迟至8月,石化开工率维持高位。需求端农膜开工触底回升,带动上游延续去库存。管材需求仍处于淡季调整中。隔夜原油上涨,内盘再创新高,短期或刺激市场气氛。操作上,建议观望为宜,今日关注LL和PP主力9300一线压力,PP9-1正套止损-50。

PVC 昨日期价延续反弹,但短期来看趋势仍不明朗,维持区间震荡格局。淡季市场交投平淡,下游集中补库需求尚未启动,短期拖累市场去库存。尽管检修高峰已过,但夏季行业开工负荷预期整体回落,供给增幅有限。下半年环保压力不减,对电石及PVC供给或造成影响,仍是支撑PVC价格中期上涨预期的主要因素之一。但短期在装置检修恢复和需求处于淡季的制约下,或维持区间震荡格局。操作上,中线多单持有,止损参考6700一线;套利方面,9-1正套头寸持有,止损120,止盈250以上。


PTA

近期国内主流PTA装置检修量缩减,但聚酯开工仍能维持高位,PTA保持去库存节奏,聚酯工厂和主流供应商采购,现货基差升水坚挺,对PTA期价有所支撑。昨日主流现货和09合约报盘在升水80元/吨上下至升水90元/吨上下。江浙涤丝产销高低不等,至下午3点半附近平均估算在120%左右。油价走势坚挺,石化品成本支撑力仍存,PTA期价短线仍显偏强。


橡胶

因美元持续走强,令橡胶进口成本增加,业者操盘谨慎,或削弱国内进口商接盘积极性。其次,随着中美贸易摩擦的不断升级,不排除后续贸易保护政策将更多的涉及轮胎行业,从而对橡胶需求造成一定拖累。第三,对应中美贸易摩擦,美联储加息等因素,国家或出台新刺激政策,宏观波动将带动橡胶价格走势。第四,橡胶供给正在增加,需求却依旧疲软,供需格局短期难以改观,预计未来一段时间橡胶中期价格将延续偏弱震荡格局。抄底不能急,要等跌破成本再看主产国减不减产,具体有什么实际的动作在做决定。1901合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。



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