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负反馈形成 调整的驱动力延续

张灵军


基本面研判:

EIA数据显示库存的短期上升继续,短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈已形成,且从价差结构上看短期库存上升的驱动依然存在。EIA月报上调美国原油产量,上周贝克休斯钻井数大幅增加,美国增产加速或为大概率事件,且从WTI-Brent价差和成品油端跨月价差来看,出口和下游需求存在继续减弱的可能。OPEC减产顺畅,全球仍维持偏紧格局,关注委内瑞拉产量下滑的幅度;消费方面,需关注季节性检修情况,欧洲和亚洲成品油库存继续积累,裂解价差和成品油跨月价差继续走弱, 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度开始走平,需关注负反馈形成后的阶段性影响。

技术面研判:

Brent和WTI跌破67.8-70.8和63.5-66.5高位横向区间且跌破12月中旬以来的上升通道,调整正式开始,目前Brent已处于64.5附近,WTI正接近59,若不破支撑位,中期上涨趋势延续;若破位支撑位将下移至61和55附近。

操作建议:

等待回调后企稳。

风险提示:

1.美国产量情况,WTI生产商空头持仓增加情况;

2.WTI和Brent基金净多持仓。

 

下载链接:【中大期货能源化工(原油)周报20180212——负反馈形成,调整的驱动力延续】

中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。