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负反馈持续  油价继续下跌

张灵军


行情回顾:

上一交易日,油价连续第五天下跌,短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈已形成。最终首行Brent和WTI分别收于64.81(-0.7)和61.15(-0.64)美元/桶。4月WTI-Brent贴水收至3.96美元/桶。

基本面跟踪:  

1.据新加坡官方机构统计,截至2月7日,新加坡馏分油库存4690万桶,环比+5.1%;其中轻质馏分油库存1400万桶,环比+9.2%;中质馏分油库存为910万桶,环比-1.6%;渣油库存为2380万桶,环比+5.6%。

2.据PJK数据显示,截至2月8日,ARA地区汽油库存115.9万吨,环比+10.5万吨;石脑油库存31.7万吨,环比-0.5万吨;柴油库存308.2万吨,环比+7万吨;燃料油库存93.2万吨,环比+2.5万吨;航空煤油库存61.4万吨,环比-1.3万吨。

3.据Oil Movements数据显示,截至2月24日的四周,OPEC(不含厄瓜多尔、安哥拉和加蓬)原油装船量上升8万桶至2425万桶/日。

4.据Bloomberg报道,Ineos宣布Forties输油系统已经重启。

技术面研判:

Brent和WTI跌破67.8-70.8和63.5-66.5高位横向区间且跌破12月中旬以来的上升通道,调整正式开始,目前Brent已处于64.5附近,WTI正接近59,若不破支撑位,中期上涨趋势延续;若破位支撑位将下移至61和55附近。

结论及操作建议:

上一交易日,油价连续第五天下跌。随着EIA数据显示库存的短期上升继续,短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈已形成,且从价差结构上看短期库存上升的驱动依然存在。EIA月报上调美国原油产量,目前贝克休斯钻井数继续增加,美国继续增产为大概率事件,且从WTI-Brent价差和成品油端跨月价差来看,出口和下游需求存在继续减弱的可能。OPEC减产顺畅,全球仍维持偏紧格局,关注委内瑞拉产量下滑的幅度;消费方面,需关注季节性检修情况,欧洲和亚洲成品油库存继续积累,裂解价差和成品油跨月价差继续走弱, 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度开始走平,需关注因需求减弱造成的阶段性影响。

风险提示:

1.美国产量情况,WTI生产商空头持仓增加情况;

2.WTI和Brent基金净多持仓。

 

下载链接:【中大期货能源化工(原油)日报20180209—负反馈持续,油价继续下跌】

 

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