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双焦正套续持  年前谨慎为宜

陈逍遥

 

行情回顾:

昨日煤炭板块分化,双焦正套高位维持,JM5-9价差扩大至71元、J5-9价差扩大至81元,炼焦利润05扩大至1.57;动力煤近月ZC1803承压明显,ZC1805维持在652/吨附近。

基本面跟踪:

1、昨日,宁波港动力煤5500大卡提库价为796/吨,环比持平;秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在745/吨。目前焦炭天津港准一级在1950-2000/吨,日照港准一级价格在2050/吨。澳洲中挥发硬焦煤CFR报价在200美元/吨,即期到港成本在1473/吨左右。

2、昨日,秦皇岛港煤炭库存为625万吨,环比下降5万吨,曹妃甸煤炭库存在208.80万吨,环比下降12.9万吨。运费方面,CBCFI昨天环比下降35.57642.38

3、昨日6大电厂煤炭库存在841.17万吨,环比下降15.73万吨,可用天数在11.07天,环比上涨0.40天,日均耗煤量在76万吨,环比下降4.33万吨。

4、昨日,煤焦油、粗苯、硫酸维稳在32005500550/吨,甲醇下降15元至2685/吨。

5、昨日,唐山普方坯价格在3610/吨,环比下降30元。

技术面研判:

煤炭板块技术上,焦炭上方压力位调整。J1805下方支撑位下移至1886/吨,上方压力位上移至2196/吨,JM1805下方支撑位下移至1239/吨,上方压力位下移至1400/吨。ZC1805上方压力位上移至630/吨,上方支撑位上移至695/吨。

结论及操作建议:

昨日煤炭板块分化延续,在政策打压下承压,短期动力煤近月承压,ZC1803ZC1805观望为宜。焦炭方面连续五轮调价达到河北地区盈亏平衡线。年前连续调整使得焦化厂开工下降、库存消化得到一定预期,给焦化利润修复留下想象空间。随着盘面期价回升目前焦炭期货已经升水现货,利润也有所修复,考虑到下游钢厂已经提前备货且当前库存处于高位再加上2月处于下游需求淡季,焦化厂库存回升恐持续,盘面升水需谨慎。焦煤方面考虑到年后2-3月供应稳中偏紧以及3月后下游需求存在补库的预期,再结合目前焦煤贴水幅度,JM5-9正套续持。操作上前期双焦5-9正套续持,动力煤0305观望为宜。

风险提示:

政策调控;终端需求运行状况;国内大宗商品走势。政策调控;终端需求运行状况;国内大宗商品走势。

 

【中大期货黑色(煤炭)日报20180208—双焦正套续持 年前谨慎为宜】

 

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