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中短期国开债受青睐 A股普跌

周之云

国内外经济事件点评 10年期美债周一大幅上行将近4bp,触及2.7%高点,为2014年初以来新高,2年期美债创下2008年以来新高。一方面受特朗普在达沃斯发表讲话对企业回流美国和失业率降低肯定,以及企业首席执行长们对全球经济乐观预期和对特朗普税改政策的称赞的影响;另一方面,近期美元指数大幅走弱,从两方面助推美债下跌。一是美元走弱将导致投资者对利率的要求上升,助推美债收益率上行;二是美元走弱导致油价和大宗商品走强,推升通胀预期,同样引发美债的空头热情。上周五公布的美国四季度核心PCE物价指数超出市场预期,接近2%的目标,预示着今天晚上即将公布的美联储最为关注的12月PCE物价指数可能也不会差。通胀预期将进一步回升,美债可能进一步下跌。 欧洲方面,德国组阁继续取得进展,社民党和基民党致力于2月4号完成组阁谈判,德国政局或将快速稳定,或将进一步刺激欧元走强美元走弱,随着后续美债供给量增多效应也逐步释放,美债未来仍有进一步下跌空间。海外市场对国内债市的压力依然不减。
 货币市场 今日银行间市场隔夜回购利率下跌3BP,加权收在2.5889%。7天回购利率下跌1BP,加权报收在3.2687%。14天回购利率今日上涨28BP,加权收在4.1983%。今日交易所主要国债逆回购品种涨跌互现。
 公开市场情况 考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和月末财政支出可吸收央行逆回购到期,现金投放等因素的影响,为维护银行体系流动性合理稳定,今日央行未进行公开市场操作。今日到期2400亿元。净回笼2400亿元。
 利率债走势 美债收益率走高,当下看来对中国债市影响还没有很明显,中国债市收益率调整时长及幅度均大于海外,资金面持续偏宽松格局中,机构选择在一二级市场买入收益率有一定优势的中短期国开债,推动其收益率小幅下行;市场并对明日缩量发行的10年国债预期偏乐观。30年国债170010收在4.365%。日终国债10Y券170025下行0.5BP收于3.93%;10Y券170215持平于昨日,收于5.09%。

下载链接:【中大期货宏观(国债)日报20180131——中短期国开债受青睐 A股普跌】

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