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煤炭板块分化  关注双焦5-9正套

陈逍遥 

行情回顾:

上周煤炭板块分化,动力煤再创新高,ZC5-9价差扩大至39.2JM5-9价差攀升至35,炼焦利润05攀升在1.57左右。

基本面跟踪:

1  宁波港提库价为796/吨,周环比上涨8元,秦皇岛动力煤5500大卡为745/吨,周环比上涨9元。CBCFI运价指数周环比下降16.861207.02

2  上周天津港准一级在2050/吨左右、日照在2100/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR191.25美元/吨,即期到港价格在1461元左右。唐山地普方坯价格在3600/吨,周环比上涨40元。

3  截止到111日上周沿海6大电厂库存984.37万吨,环比下降49.04万吨;库存可用天数12.31天,环比下降1.51天;日耗79.99万吨,较节前上涨5.17万吨。截止到111日,秦皇岛港煤炭库存为698万吨, 较节前下降3.5万吨;曹妃甸煤炭库存为246.00万吨,较节前下降19.00万吨。

4  上周,Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存816.32万吨,增16.53万吨;可用天数16.26天,增0.33天;焦炭总库存462.88万吨,增16.76万吨,平均可用13.67天,增0.50天。Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.16%,上涨1.52%,;炼焦煤总库存887.55万吨,增27.96万吨;平均可用天数17.57天,增0.22天;焦炭总库存77.62万吨,增0.35万吨。

5  上周,Mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为:东北19.02天环比上涨1.65天,华北10.41天环比上涨0.41;华东17.93天环比上涨0.52; 华南12.59天环比上涨0.17天;华中9.63天环比上涨0.69天,西北2.86天环比上涨0.34;西南7.54天环比下降0.26天。

6  上周,煤焦油周环比上涨300元至3650/吨,粗苯、甲醇周环比分别下降2590/吨至54652925/吨,硫酸铵环比持平至570/吨。

技术面研判:

煤炭板块技术上,焦炭上方压力位调整。J1805下方支撑位下移至1886/吨,上方压力位在2130/吨,JM1805下方支撑位下移至1239/吨,上方压力位下移至1400/吨。ZC1805上方压力位上移至630/吨,上方支撑位上移至695/吨。

结论及操作建议:

上周煤炭板块分化,ZC1805再创近期新高,焦炭方面目前开工、库存的回升压制节前行情,年前还有100-150/吨的调价的空间。焦煤方面考虑到年后2-3月供应稳中偏紧以及3月后下游需求存在补库的预期,再结合目前焦煤贴水幅度,JM5-9存在正套机会。操作上,关注JM 5-9正套机会,关注动力煤05贴水幅度。

风险提示:

政策调控;终端需求运行状况;国内大宗商品走势。

 

【中大期货黑色(煤炭)周报20180129—煤炭板块分化 关注双焦5-9正套】

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