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资金面宽松 市场缩量震荡

周之云

国内外经济事件点评 美联储正式公布了联邦公开市场委员会12月利率决议的会议纪要,显示多位美联储官员支持继续渐进加息。特朗普税改促使美联储上修美国经济增长预期。
国内方面,近期媒体报道,央行重新设定了2018年同业存单年度备案额度测算公式,这也是2017年来诸多同业存单监管政策的一个延续,通过发行额度的方式将,强制力将强于此前政策。但我们分析下半年来同业存单整体的额度变化,可以发现自2017年8月以来银行已经针对同业负债占比方面的约束做出了调整,因此可以预计本次额度新规产生的影响仍然是总量上温和,但结构上会有压力。
 货币市场 周五资金面继续维持宽松局面。隔夜、7D资金在2%-2.7%成交大量。全天R001-R014成交利率继续下行。
 本周公开市场情况 央行连续第十日不开展公开市场操作,当日无逆回购到期。全天月内资金供给充裕。下周有2900亿逆回购到期。
 利率债走势 一级市场方面,今日发行91D贴现国债100亿,进出口行三期债100亿,中标利率均低于中债估值,全场倍数表现尚可。二级市场方面,现券交易活跃度高,利率债交易稍显冷淡,国开活跃。经历昨日监管利空,债市情绪稍有缓和,各期限债券收益率均有不同程度下降。长端利率债早盘高开,窄幅整理,尾盘下行。10年国债活跃券170025收于3.91%,较昨日下行2.3BP;10年国开活跃券170215收于4.91%,较昨日下行2.5BP。

下载链接:【中大期货宏观(国债)周报20180109——资金面宽松 市场缩量震荡】

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