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利率债剧烈震荡 经济数据低于预期

周之云

国内外经济事件点评 今日公布10月份经济数据:
1.10月工业增加值同比增速回落至6.2%,发电量增速、各主要工业品产量增速纷纷下滑。受前期需求走弱以及环保限产影响,工业生产明显降温;
2.10月固定资产投资增速5.8%,较9月基本持平。三大类投资中,制造业投资仍处低位,基建投资小幅反弹,是投资的中流砥柱,而房地产投资拐头向下,增速降至年内低点,成为主要拖累;
3.10月地产销量同比增速-6.0%,创15年3月以来新低。地产去库存政策力度减弱。楼市调控再度加码,以及房贷利率再创新高,令地产销售持续降温;
4.10月社消零售增速10%,限额以上零售增速7.2%,均较9月下滑,并创下3月以来新低。其中,必需消费品增速有所回升,但可选消费品增速普遍下滑。占比较高的汽车。石油及制品,以及地产相关的家电、家具、建材增速均回落。
总体来看,10月经济再度走弱,其中工业、消费、出口均下滑,投资低位持平。而作为经济领先指标的地产销售和社融也都大幅回落,这都意味着4季度经济下行压力渐增。。
 货币市场 今日银行间市场主要期限回购利率持续走高,部分品种涨幅扩大,利率水平接近上月末,2M跨月资金利率4.51%。今日交易所主要国债逆回购品种普遍小幅回落。
 公开市场情况 央行公告称为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素的影响开展2800亿逆回购,公开市场连续两日释放大额流动性,资金面仍偏紧。明日有1100亿逆回购到期。
 利率债走势 今日市场情绪依然偏弱,上午数据公布后,国债期货下跌明显,利率债现券收益率大幅走高纷纷刷新高;午后随着国债期货反弹转尾盘收红,现券收益率有所回落。整体国债表现优于国开。10Y国债收益率盘中最高达4.01%。10Y国债活跃券170025日终与昨日持平3.95%。国开10Y活跃券170215收益率日振幅超10BP,最高达4.78%,日终较昨日上行3BP至4.705%。

下载链接:【中大期货宏观(国债)日报20171115——利率债剧烈震荡 经济数据低于预期】

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