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美联储官员密集发声 基本面好坏不一

基本金属继续分化

黄臻

观点摘要:

本周综述:

从本周内外盘的基本金属价格变化来看,再度分化,内盘基本金属呈低开低探-冲高回落之势,整体来看,除锌本周收高之外,其余品种均呈大幅回落收低之势;而外盘基本金属则是呈两极分化:铜与铝呈低开低走之势,而锌、铅、锡、镍则是呈低开低探-冲高回落之势,整体而言,除锌小幅回落之外,其余品种均出现了大幅回落之势。

从影响因素来看,一方面是受本周美联储官员的强势鹰派密集表态影响,另一方面是受本周公布的中美欧三大经济体好坏不一的经济数据影响;此外本周国际原油价格的大幅波动与美元指数的先抑后扬均对本周基本金属的价格形成了较大的影响。

从供需基本面来看,各品种之间存在小幅的差异:铜方面,本周根据现已的信息来看,一方面是部分铜企业决定增产或扩建,特别是力拓决定重启蒙古的陶尤盖铜金矿项目,从而使得全球铜的供应量将有所增加,另一方面,根据智利和俄罗斯的数据,3月智利铜的产量与出口量均有所回升,而俄罗斯铜的出口量环比与同比均呈上升之势,表明3月全球铜的需求略有所回升,这可以从上月我国海关公布的铜进口量上得到印证,此外,根据近期我们整理出来的国内11家铜上市公司年报来看,铜陵、江铜、大冶和云铜的2016年年计划生产量的确出现下降,但其他炼厂仍增产,尤其是西部矿业和中金黄金这两家,因为他们新建的冶炼厂将要达产。总体而言,上述11家冶炼厂2016年年计划产量将达到491.85万吨较2015年的469.61万吨,增加22.24万吨。若再加上计划投产的五矿湖南有色(10万吨)和广西南国铜业(15万吨),则2016年全国精炼铜计划产量将增加47.24万吨,远超计划减产的35万吨。这将使得国内铜的供应量仍然呈增加之势。

铝方面,从本周已知的消息来看,一方面,中铝与俄罗斯铝业的高层均预期未来全球铝的需求将呈快速增加之势,另一方面则是印尼的铝厂将加大产能,而从俄罗斯海关的数据来看,今年一季度俄罗斯铝的出口量呈下滑之势,这表明在一季度全球铝的下游需求并未有所好转,此外,从国内的现货市场动态来看,由于铝价的快速回升使得部分铝厂又蠢蠢欲动,欲将此前关停的产能重启,如果这些产能重启则将使得国内铝的供需过剩压力加大。

镍方面,根据本周已知的消息来看,一方面,巴西的镍铁出口量呈大幅上升之势,而电解镍的出口量则是有所回落,中国仍为其主要客户,从数据来看,当前国内镍的生产原料已开始逐步摆脱对印尼的依赖,转向了北美市场,另一方面,从当前国内镍的现货市场需求变化来看,并未有所起色。


技术面分析:

铜:从短线来看,从日线来看,沪铜呈破位下行之势,将测试35300这一重要压力位,如若下破则下方短期支撑位在34100一线;

铝:从日线来看,沪铝已呈破位下行之势,将测试11700一线,如若下破则下方短期走马换将位在11300一线;

锌:从短线来看,沪锌仍将维持宽幅的横盘区间震荡整理态势,而从中长线来看,当前下行之势存在不确定性,宜观望;

铅:从日线来看,沪铅的下行之势将作调整,呈横盘之势,宜观望;

锡:从日线来看,沪锡虽有所回落,但仍处于横盘之中,宜观望;

镍:从日线来看,沪镍在冲高回落之后继续维持此前的宽幅横盘区间震荡整理态势。

结论及操作建议:

铜与铝的战略空单可继续持有;锌、铅、锡、镍以观望为主。

风险因素:

1. 国际原油价格的走向;

2. 欧美通胀数据;

3. 美国制造业与房地产数据;


下载链接:【中大期货金属(有色)周报20160517——美联储官员密集发声 基本面好坏不一 基本金属继续分化】

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