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市场高位震荡 等待多哈会议结果

张灵军

观点摘要:

行情回顾:

上一交易日,市场受IEA月报公布影响小幅上涨后回落。最终首行Brent和WTI分别收于43.84(-0.34)和41.5(-0.26)美元/桶,其中WTI持仓量创3月11日以来新高,WTI5月合约将于今日到期;Brent首次行价差为0.04美元/桶,自1月14日以来首次变为Backwardaion结构。

基本面跟踪:

1. Oil Movements数据显示,截至4月30日的四周OPEC(除厄瓜多尔、安哥拉、印尼)装船量上升14万桶/日至2423万桶/日。

2. 据新加坡官方机构统计,截至4月13日,新加坡轻质馏分油库存为1453万桶,环比减少15.3万桶;中质馏分油库存为1238万桶,环比减少11.3万桶;渣油库存为2160万桶,环比减少194万桶。

3. 据PJK统计,截至4月14日, ARA港区成品油库存为675.1万吨,比上周减少27.4万吨。其中,柴油库存为360.9万吨,比上周增加13.3万吨;汽油库存为118.7万吨,环比减少8.9万吨;燃料油库存为106.6万吨,环比减少31万吨;航煤库存为77.5万吨,环比增加0.3万吨;石脑油库存为11.4万吨,环比减少1.1万吨。

4. IEA最新月度市场报告预计全球原油过剩将在今年下半年基本消失,因美国页岩油产量减少。印度或将取代中国成为推动全球石油需求增长的主要动力。OPEC与非OPEC产油国冻产协议对石油供应的影响有限。预计2016年非OPEC石油产量下降71万桶/日,与上月报告预估大体持平。下调2016年全球石油需求增长预估至116万桶/日。伊朗回归油市进程较预期缓慢,3月石油产量较年初时增长40万桶/日。有迹象显示美国轻质致密油产量下滑趋势正在加剧。

技术面研判:

从结构上看,周线级别的下跌结构完成还需要一波下跌,WII短期上方压力位为42.5一线,下方支撑为37.5一线;Brent换月后短期上方压力位为43一线,下方支撑为38.3一线,目前已经突破上方压力位,下一个压力位在47.5附近。短期来看,在连续反弹后,在前期高点附近开始承压。

结论及操作建议:

IEA月报较为乐观,多哈会议前预计油市将高位震荡等待结果。从基本面看,美国产量下滑继续如预期下滑,我们认为中期变动因素在于产油国的供给侧收缩带来的供需再平衡,关键有以下三点:1.伊拉克库尔德地区和尼日利亚供给收缩是否可持续,目前伊拉克仍可持续,尼日利亚需关注管道恢复情况;2.利比亚和伊朗的产量是否持续增加,近期需重点关注利比亚3个原油出口港恢复后的装船量;3.多哈会议产油国能否达成实质性协议,这将在本周出结果。除非产油国达成减产协议,否则基本面状况仍难有实质性改变,美国减产继续,预计将在二季度以后达到高峰,但在上半年这部分减产基本可被伊朗增产填补,且需求难以大幅释放,供给过剩缺口处于全年高位区间。目前仍将维持区间震荡格局,建议以震荡思路对待。下载链接:【中大期货能源化工(原油)日报20160415——市场高位震荡,等待多哈会议结果】


 


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